“大兴调查研究之风”已于今年全国两会写入政府工作报告，也是主题教育的重要内容。一分部署，九分落实。
近日，融通基金启动了“走进央企·2023年中国特色估值体系系列调研”。6月26日-6月28日，融通基金“走进央企”系列调研活动的首站落地北京。融通基金分管投研高管、基金经理、研究员组成12人的调研团，集体深入调研中国石油、中国石化、中国外运、中国电力等10家央企上市公司。
对此申万宏源策略分析师陆灏川表示，投研高管及多位基金经理围绕特定主题走访多家公司，在公募基金较为罕见。从中可以看出，一是融通基金对国央企投资机会非常重视，对中国特色估值体系的内涵有深刻理解，有望引领资本市场专业机构进一步加深对国央企的理解。二是市场整体对国央企的关注度明显提升，对相关公司的价值挖掘走向纵深。三是国央企在经过改革后，自身的治理机制、考核指标也有显著变化，更愿意接近二级市场股东，倾听专业投资者的声音。
“中特估”投资走向纵深
“中特估”是今年市场追逐的热点概念。年内以来，代表“中特估”的央企股票指数表现可圈可点。以中证诚通央企ESG指数、中证诚通央企红利指数为例，截至6月19日，年内分别上涨15.53%、上涨14.22%。
资本市场开始关注“中特估”源于去年11月，证监会主席易会满提出探索建立具有中国特色的估值体系。在此之前，国资委、证监会等多次联手部署提升央企控股上市公司质量，促进央企上市公司的价值实现。
2022年5月27日，国资委发布《提高央企控股上市公司质量工作方案》。这份文件首次提出国央企“价值实现”与“价值创造”不匹配的问题；首次认可了资本市场的价值实现功能；首次积极回应了普通投资者的关切；首次提出鼓励将价值实现纳入上市公司绩效评价体系；同年7月，国资委召开提高央企控股上市公司质量工作推进会。
今年1月初，国资委召开中央企业负责人会议，确定央企考核体系从“两利四率”调整为“一利五率”。国资委首次新增净资产收益率、营业现金比率这两个指标。这两个指标是资本市场投资者最关注的财务指标，特别是ROE，体现了股东价值的核心指标；2月，国资委召开中央企业提高上市公司质量工作专题会；3月，国资委启动央企对标世界一流企业价值创造行动。
今年以来，“中特估”成为二级市场的重要主线。随着新一轮国央企改革政策预期不断升温，相关的央企主题产品也受到市场欢迎，增量资金也在充分挖掘央企主题投资机会。如今行情演绎至三季度，机构对央企主题的投资也走向纵深。
引导资本市场发掘央企价值
2022年上半年，融通基金并入中国诚通集团，成为央企基金公司。中国诚通聚焦“推动改革完善国有资本授权经营体制，提高国有资本配置和运行效率”新使命，立足“国有资本市场化运作的专业平台”新定位，锚定“服务国家战略、服务国资央企”主方向，构建了“4+1”国有资本运营公司业务新格局。
融通基金以集团战略为导向，以金融报国、金融强国的使命感与责任感，与集团同频同振，充分利用公募基金丰富的管理经验，加大产品和业务创新力度，提供多元化金融工具，丰富国资央企“改革工具箱”，助力提高国有资本配置效率，助力国资央企高质量发展。
并入中国诚通以来，融通基金积极打造央企特色公募产品线。融通基金旗下首只聚焦央企投资主题的基金产品于今年3月28日成立，首发募集金额超过20亿元。央企指数基金产品、主动权益产品也在布局中。另外，融通基金正积极探索研究公募REITs产品，助力盘活国资央企固定资产。
融通基金从去年下半年开始深入研究国央企改革带来的投资机会，并于今年年初开始布局“中特估”投资主题。融通红利机会主题基金经理何龙也曾撰写文章，重点剖析国央企改革带来的时代红利，并引起媒体关注。
“坐在办公室碰到的都是问题，下去调研看到的全是办法”，对央企进行实地调研是做好投资、做好央企基金产品的重要一步。融通基金控股股东诚通证券投行相关负责人也参与本次调研。接下来，“走进央企”调研活动将陆续走进更多央企，了解行业真实动态，充分挖掘投资机会，践行金融报国、金融为民的理念。
融通基金希望进一步引导资本市场发掘央企价值，释放央企发展红利，助力央企实现价值实现与价值创造相匹配，推动央企上市公司质量提高，形成央企长期价值提升的正循环。