美团收购光年之外这个事，挺有意思的。这笔超过20亿的收购，已经算是今年互联网圈子里最大金额的收购了，但是目标公司光年之外，成立了才只有4个月。在这四个月里，光年之外，搭建了团队、收购了一家公司，完成了A轮融资。
其实如果不是创始人王慧文突然以健康原因离岗。光年之外看起来还是一家很梦幻的创业企业，创始人是成功创办过头部互联网大厂美团的行业大佬，技术团队靠王慧文刷脸，马上就招揽来了原美团技术学院院长刘江，以及“搜狗输入法之父” 马占凯。A轮融资就获得了源码资本、腾讯、五源资本和快手创始人宿华的2.3亿美元投资。
但王慧文突然而来的抑郁症，让这家公司四个月的创业历程，戛然而止。如果是几个人一起创业，那么一个人因为健康原因暂时离岗，其他人还能顶上去。而光年之外就真的不一样，从一开始就完全是靠刷王慧文的脸做起来的。公司的技术团队、投资人，都只是因为和王慧文比较熟，而过来站台的。这时候王慧文的离开，就让这家公司失去了单独存在的价值。
说起王慧文的光年之外，绝对算是一次激情创业。而这又跟chatGPT直接相关。2022年11月底，openAI公司的人工智能对话机器人ChatGPT一经推出，迅速在社交媒体上走红，短短5天，注册用户数就超过100万。到了2023年1月末，ChatGPT的月活用户就突破了1亿，成为史上用户数量增长最快的消费者应用。
chatgpt的走红也在国内产生了深远的影响，对各行各业都带来了巨大的冲击，甚至人们普遍认为已经迎来了又一场颠覆性的信息革命。百度、阿里巴巴、360等公司都推出了类似的产品。而王慧文显然也被这股浪潮所感染。
一、王慧文的四个月创业历程
2月10日晚，原美团联合创始人王慧文在朋友圈高调宣言，声称将拿出5000万美元“带资入组”，入局人工智能赛道，且“不在意岗位、薪资和title，求组队。”
王慧文作为早已财富自由的互联网圈内大佬，创业要比一般人简单的多。不仅技术团队好找，连投资人也不用费力，刚成立美团老板王兴就承诺参与A轮投资。
但王慧文本人并不是搞人工智能，也对大模型技术没什么积累。所以光年之外成立后，马上就开始了对外并购。行业里多家公司都进入了王慧文的视野，最终光年之外的4月份收购了一流科技46.52%股权。
一流科技一家AI架构创业公司，拥有核心产品OneFlow深度学习框架，2021年、2022年亏损分别为2272万元、1918万元。
与王慧文一样，一流科技的创始人也是清华大学毕业的。一流科技创始人兼CEO袁进辉是清华大学博士、博士后，2014年发明了当时世界上最快的主题模型训练算法LightLDA。首席科学家张钹是清华大学教授、中国科学院院士、中国人工智能学科奠基人之一。
并购一流科技后，光年之外才算有了核心资产和业务。这也促进了它的融资。此后，6月5日，光年之外完成A轮2.3亿美元融资，投前估值10亿美元。本轮融资由源码资本领投8000万美元，腾讯投资5000万美元、五源资本投资4000万美元、快手创始人宿华个人投资4000万美元。
拿到A轮融资，估值跨过独角兽门槛，正当人们以为王慧文和他的光年之外要大干一场之时，谁也没想到6月25日王慧文被曝，因个人健康问题，已从光年之外离岗就医及修养。
二、美团并购光年之外：股东原价退出
6月29日，美团在香港联交所发布公告，称已完成光年之外境内外主体100%股权的收购，收购价约为20.65亿人民币。美团解释了收购的原因是，通过收购事项获得AGI技术及人才，有机会加强其于快速增长的人工智能行业中的竞争力。
美团方面表示，并购完成后，将支持光年团队继续在大模型领域进行探索和研究。
截至6月29日，光年之外账面仍有2.85亿美元现金，相当于人民币约21亿元。美团几乎以零成本收购了光年之外。
美团所付出的约20.65亿元收购款，包括给境外股东的约2.34亿美元，境内可换股债券债务约3.67亿元，以及付给王慧文的1元。境外约2.34亿美元收购款，包括王兴的500万美元、红杉中国的2800万美元，以及其他投资方的约2亿美元。美团境内支付的约3.67亿元债务，大概率是光年之外收购的一流科技所附带的可换股债券债务。
据悉光年之外的股权结构是，王慧文全资控股的AI Age占比76.72%，王兴全资控股的Qimai占比0.43%，红杉中国占比2.44%，其他投资方占比20.41%。
创业只有四个月，A轮融资估值据说高达10亿美元，王慧文出资5000万美元，按10亿美元估值计算，增值到了7.67亿美元，但现在这样的退出方式，相当于一切重回起点。投资人都是王慧文的朋友，投资的钱进来也不久，都按原来的金额退还。而光年之外四个月创业的价值只是帮美团收购了一流科技。
因为王兴和红杉中国创始合伙人沈南鹏都是光年之外股东，且是美团董事，所以在美团董事会决议收购光年之外时，两人都放弃了投票权。
三、如何看待王慧文的四个月创业？
1、虽然说王慧文离岗并出售光年之外的理由是个人健康原因（抑郁症），但王慧文放弃光年之外肯定和这家公司的发展有些关系。即便也挖到了不少人，并购了一流科技，还拿到了2.3亿美元的A轮融资，不过这些也都是靠着王慧文的人脉在刷脸。
王慧文当初在朋友圈喊出要在大模型领域创业时，百度、阿里巴巴和360等巨头都还没有入场，他可能觉得有机会做出中国自己的openAI和chatGPT，而现在百度的文心一言、阿里巴巴的通义千问、360的360智脑都已经发布了产品。光年之外无论从资金、技术上都没法和这几个巨头竞争，关键是光年之外还没有任何数据。而GPT类大模型的训练都是基于海量数据的。
通用大模型领域创业并没有想象的美好，chatGPT一次训练成本就要几百万甚至上千万美元，这个赛道根本不是小公司能玩的。知名投资人朱啸虎近期在与傅盛争辩“大模型创业价值到底有多大”中也说，创业者不要迷信通用大模型，“场景优先，数据为王”。这个赛道看起来很美，但创业公司只有在有数据支撑的细分场景里才有机会。
2、对于美团来说，王兴与王慧文曾是清华大学一个宿舍上下铺的室友，后来共同创办美团。王慧文的光年之外，王兴在A轮投资了500万美元，美团的主要股东红杉中国沈南鹏也投资了2800万美元，关键是光年之外的技术团队很多人也是来自美团的老员工。
所以美团收购光年之外也在情理之中。王兴不仅帮王慧文收了尾，然王慧文可以安心养病，也让投资光年之外的投资机构没有损失地离场。
另一方面，光年之外的大模型产品和技术团队也是美团所需要的。美团需要加码内容，用视频和直播来对抗抖音等本地生活新竞争对手们，光年之外的大模型产品，有助于美团补上内容生态领域的不足。
3、激情式创业不可取，没有积累，只凭一时激情就杀入一个新的领域，激情褪去时就很尴尬。王慧文还好有好兄弟王兴买单，如果换成其他创业者，现在就没法收场了。
美团2010年3月成立，2018年9月20日，在港交所挂牌上市。2020年王慧文从美团退休。随后，王慧文减持美团股票200万股，套现2.74亿港元，其个人身家超过100亿。
一般大佬退休后再归来，时移世易，往往很难再做出成绩。早已财富自由的王慧文，没有当年的冲劲，这次出山创业也仅仅持续了4个月时间。对现在的王慧文来说，也许更适合在幕后做投资人，而不是出来带团队创业。
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上林院：杨飞，经济学博士，高校教师，深度观察产业经济与财经事件。