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万达电影已经扭亏为盈，若不是迫不得已，王健林想必不会拱手让出这个“现金奶牛”。
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作者：方斯嘉
设计：岚昇
王健林再度“割肉”。
工商资料显示，7月21日，北京万达投资有限公司（以下简称“北京万达投资”）出现股东变更，万达投资49%的股权被转让给了上海儒意影视制作有限公司（以下简称“儒意影视”）。
10天内，万达通过出让万达投资与万达电影股权，回笼资金约67.7亿元。
在影视市场回温的当口，王健林为何忍心出让“现金奶牛”？
此次交易的“金主”，曾将公司出让给许家印、马化腾；在恒大告急之时，又曾驰援许家印。他到底是什么来头？
无奈甩卖“现金奶牛”
这是万达这个月内，第三次通过万达电影变现了。
今年7月11日，北京万达投资宣布，拟通过协议转让方式向东方财富实控人的妻子陆丽丽，转让其持有的万达电影公司股份1.8亿股，占公司总股本的8.26%。
该交易每股交易价格为12.07元（含税），此次交易总价为21.726亿元。
此次交易完成后，万达投资持有万达电影股权减少至28.14%，万达投资及其一致行动人合计持有万达电影股权减少至30.90%，陆丽丽一跃成为万达电影的第二大股东。
直到7月21日，万达投资49%的股权转让给儒意影视，此番交易，上海儒意支付价格为22.62亿元。
交易完成后，北京万达投资由万达文化产业集团持股49.8%，由儒意影视持股49%，王健林持股1.2%。
也就是说， 王健林以微小的差距，保持万达投资的第一大股东位置。
7月内，通过这三笔交易，万达找来资金共计约67.7亿元。
▲王健林仍是万达投资的实控人。图片来自企查查。
据企业预警通显示，截至目前，大连万达商业债券存量规模107.66亿元，债券11只。中资美元债存续债券共4只，存续余额17亿美元。
今年7月，万达面临偿债高峰，这是万达密集出让股权的原因。
7月大连万达共有2只债券、1只美元债到期。分别为20大连万达MTN004及20大连万达MTN005， 债券余额分别为5.58亿元、0.3亿元，到期时间分别为2023年7月29日及2023年11月12日。
此外，7月23日有一支美元债到期，债券余额为4亿美元（约合28.7776亿人民币）。
据澎湃新闻援引未透露姓名的消息人士指出，万达出让股权予儒意影视，是为7月23日到期的4亿美元债券。
除了债券到期之外，万达依旧麻烦缠身。
企查查APP显示，7月21日，大连万达商业管理集团股份有限公司，大连万达集团股份有限公司，湖州万达投资有限公司等新增一则被执行人信息，执行标的约3亿元人民币，执行法院为浙江省湖州市中级人民法院。
今年，万达还陷入与万科的13.8亿元财务纠纷。
接盘方曾是许家印控股公司
儒意影视在地产圈并不算陌生。
工商资料显示，2022年2月4日，恒腾网络集团有限公司（以下简称“恒腾网络”）更名为中国儒意控股有限公司（以下简称“儒意控股”）。
在两年之前，中国儒意控股有限公司的实控人还是许家印。
恒腾网络是恒大与腾讯合作的主体。2015年，许家印选择多元化投资，和腾讯一起运作恒腾网络。
早期，腾讯方面出资不多，持股20%仅涉资2亿港元。当年，腾讯并未大肆宣传该项目，只在对外口径中，透露出对互联网社区服务的尝试。
发展初期，恒腾网络的主营业务为物业服务、邻里社交、生活服务。这样的业务结构，也决定了恒大是这场生意中的主导，而腾讯更像是锦上添花。
只是，由于发展模式受限，加之物业股频繁上市，恒腾网络优势不再。2018年，恒腾网络股价一路狂跌。
转型迫在眉睫。 恒腾网络在2020年10月宣布斥资72亿港元收购儒意影业。
在恒大收购儒意之前，儒意已经制作了《琅琊榜》《芈月传》《决战中途岛》《致我们终将逝去的青春》等超百部影视作品。
▲从南瓜电影（下图）的界面上看，模式与奈飞相似。
不过一年左右，在2021年11月17日，中国恒大清仓恒腾股份，以回笼资金。
80后金主出身金融圈
无论是恒大与儒意，还是万达与儒意，都离不开关键人柯利明。
柯利明是儒意影业、南瓜电影创始人，也是恒大甩卖恒腾网络的接盘人。此次接盘万达投资的上海儒意影视制作有限公司，由柯利明持股99%。
▲上海儒意影视制作有限公司股权结构，图片来自企查查。
2021年6月，陷入资金困局的恒大开始陆续甩卖资产。当时，恒大向柯利明转让7.39亿股恒腾网络股份，回笼资金44.33亿港元。交易完成后，中国恒大持股37.55%，仍为第一大股东，柯利明持股增至20.5%成第二大股东。
此后， 随着恒大离场，腾讯减持，柯利明成为恒腾网络第一大股东。
据中国企业家报道，柯利明1982年出生于湖北黄冈，读书时严重偏科，初中时英语只考了9分，数学成绩却一直保持着全年级第一的记录。
初中毕业后，柯利明前往澳大利亚，获得货币银行学硕士学位后，他按部就班地进入金融行业， 在香港Persistent Hedge对冲基金公司任职五年。
2006年，柯利明加入哥哥柯久明的广告公司儒意广告，并改名“北京儒意欣欣影业投资公司”。
此后，儒意公司参与策划出品了《致青春》《老男孩猛龙过江》《小时代3》等热门影片。
柯利明善于混迹影视圈，他从辛夷坞处买到《致青春》的版权后，找到赵薇来担当她的第一部处女作导演。
虽然《致青春》在2013年上映，但儒意公司在2013年仍亏损78万元。不过，依然有公司寻求收购儒意。
▲儒意公司近年来业绩情况。
当时，投行出身的柯利明目标很明确，“第一，要被整体收购，他出任职业经理人；第二，收购方要是A股上市公司；第三，要是业外公司。”于是，恒大与腾讯，成为他最好的选择。
业内普遍认为， 此次柯利明愿意入股万达投资，是看中其持有的万达电影的股权。
在影视市场回温之际，万达电影也实现了扭亏为盈，若不是迫不得已，王健林想必不会向这位年轻人拱手让出这个“现金奶牛”。
参考文章：
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