大额支付系统存在的风险分析

　　大额支付系统处理交易笔数大、货币价值高、连接的金融市场基础设施和参与者众多，一旦发生风险事件，可能会成为流动性错配和信用风险等金融冲击的源头，并通过其广泛的连接成为传播风险的主要渠逍。有效识别和准确度量大额支付系统面临的各类潜在风险，保障支付系统安全、高效地运行，对防范化解金融风险有重要意义。

　　1、大额支付系统的风险识别

　　1. 法律风险。法律风险是指法律法规的适用超出预期，或相关法律法规适用的不确定性所产生的风险，也包括因法定程序造成金融资产的延时恢复或头寸冻结而产生的风险。

　　2. 流动性风险。流动性风险是指一个交易对手（参与者或其他单位）没有充足的资金按照预期清偿金融债务（即使其未来可能有能力清偿）产生的风险。

　　3. 信用风险。信用风险是指支付系统参与者或其他单位作为对手，在系统日终及其之后无法履行付款义务的风险。

　　4. 操作风险。操作风险是指由于信息系统或者内部处理中的缺陷、人为错误、管理不善或者外部事件干扰造成支付系统提供的服务减少、恶化或者中断的风险。

　　5. 系统性风险。系统性风险指因一个或多个参与者无法按照要求履行义务，造成其他参与者到期无法履行义务，上述情形可能产生的一系列“连锁反应”，使支付系统无法完成结算，进而其服务的市场以及更大范围的经济造成严重负面影响。这些负面影响可能源于支付业务解退、撤销、以甩卖价格快速变卖抵押品或其他资产等。此外，支付系统与其他FMI的广泛连接和依赖也可能成为系统性风险的重要源头。

　　2、大额支付系统风险度量指标体系的构建

　　综合已有学术研究及中央银行实践经验，结合大额支付系统本身特点及数据可得性，选取五大类风险度量指标共28个(见表1)。

表1 大额支付系统风险度量指标体系

　　3、大额支付系统风险度量模型

　　在构建大额支付系统风险度量指标体系后，利用层次分析法（ AHP ) 计算各分项指标权重。大额支付系统风险的结构有三大层次。A 层为目标层，表示如何度量大额支付系统整体风险；B 成为准则层，表示从不同风险类别度量风险 ；C层为方案层，表示各类风险的具体度量指标，经由9 位专家（评价者）填写咨询表之后形成风险度量模型。专家借助其知识经验，对众多相关因素的两两比转化成风险度量所需的有用信息。依次沿递阶层次结构由上而下逐层计算，即可计算出最底层因素相对于最高层（总目标）的相对重要性或优劣的排序值，即层次总排序表2 给出了大额支付系统风险度量指标体系各分项指标的具体权重。

表2 大额支付系统风险度量指标权重

　　表 2 表明，对于大额支付系统而言,流动性风险和操作风险防控最为重要， 其权重分别占36.95%和 35.74% ; 由于大额支付系统使用央行货币结算，理论上可以提供无线流动性，因此对信用风险的关注度一般（16.58% );系统性风险和法律风险的权重最小，分别仅为5.52%和 5.20%。

　　结论与建议

　　本文以《金融市场基础设施原则》的全面风险管理框架为蓝本，对建立大额支付系统的风险识别清单、风险度量指标体系及风险综合评价模型进行了初步探索构建大额支付系统全面风险管理框架，健全风险识别、度量 、监测和管理风险的制度 、程序是一项系统性工程，需要持续改进和完善风险度量指标体系，不同背景的监管者、行业专家、研究人员及一线工作人员之间的协调合作，根据实际金融经济环境适时做出调整。

　　风险综合评价模型可发挥四方而价值 ：一是对大额支付系统整体风险进行定期评估，为风险管理、内部审计及制定、修订相关风险处置方案提供准确信息；二是在时间维度上，对大额支付系统风险水平的波动进行动态监测和历史对比，有助于发现潜在风险，见微知着、提前应对；三是就某一类风险（如流动性风险、操作风险）进行不定期评估，为货币政策实施、系统功能改进、风险工具优化提供参考；四是在数据可得的情况下，也可与国际主要大额支付系统进行横向的风险对比。