互联网金融对传统金融的冲击

　　1 对传统金融机构的挑战。
　　
　　1.1 对商业银行的挑战。
　　
　　（1）传统业务受到冲击。
　　
　　第一、面临信息与交易脱媒。资金的供求双方进行有效的信息沟通是融资过程中的重要环节，在过去的传统金融模式中，商业银行作为资金供求信息的聚集中心，承担着信息沟通与交易的中介角色。
　　
　　但随着互联网技术的应用，大大的降低了获取信息的成本。人们可以通过社交网络、p2p 平台等方式大量的无偿的获得资金信息，直接完成资金的融通过程，跳过银行这个中间环节，分流了商业银行的中介服务需求。第二、支付中介地位弱化。随着 2010 年 9 月《非金融机构支付服务管理办法》实施以来，越来越多的企业获得第三方支付牌照。以支付宝、财付通为首的互联网第三方支付企业参与网络支付、银行卡收单、预付卡的发行与受理等众多支付环节，并有 100 多家第三方支付企业已获得 pos 机业务牌照。其中汇付天下是首批获得支付牌照的，并且以“网上支付、基金理财、pos 收单、移动支付”的全业务面貌呈现，汇付天下的 pos 机适用于各类零售商店、连锁商店、餐饮、酒店、娱乐休闲、美容美发、健身、医疗机构、教育培训机构，好多商家都在使用。这种第三方支付企业的 pos 机体系一旦成熟，将大大影响商业银行的 pos 刷卡收入。第三、面临存贷款分流风险。由于 p2p 低成本的直接交易模式，通常借款利息会比银行存款利息高，或者贷款利息会比直接向银行贷款的利息低，这就会造成部分银行客户把资金转入网络借贷平台。此外，第三方支付使客户支付游离于银行体系之外，虽然大部分资金回流到银行系统但仍存在漏出效应，这都直接或间接造成了银行存贷款分流的风险。
　　
　　（2）传统经营服务模式面临创新。
　　
　　首先，互联网金融有主张平台开放、注重用户体验的特点。尤其在移动支付中，积极运用新型技术，方便为客户制定个性化服务方案，提供灵活多样化得产品。而传统的网络银行依旧停留在部分的互联网技术应用，尚未达到互联网金融层面。其次，互联网金融对商业银行传统的小微企业金融服务模式提出较大挑战。相比而言，互联网小贷的服务模式对小微企业具有更大的吸引力。他们利用大规模的数据云计算，整合客户的网络行为与网络信用记录，很大程度上降低了寻找优质客户的成本和风险。这就使商业银行传统的服务模式面临着极具创新性的挑战。
　　
　　1.2 对基金业的挑战。
　　
　　支付宝与天弘基金公司联合推出的余额宝是 2013 年最热点的话题之一。业内人士认为，支付宝与天弘基金的这种合作模式在互联网金融、互联网基金领域具有重大意义。支付宝与基金公司的合作模式可以提高客户的资金收益，提升客户粘性。基金公司也不再需要通过银行就可以获得大量的潜在客户，基金规模迅速提升。同时，基金的互联网营销模式突破了传统正常销售的 5*8 小时，而是 7*24 小时，即在互联网上没有“一天”的概念。在产品方面，由于互联网客户的资金较为零散、对产品的理解程度相对特殊，因此网络直营店可降低申购门槛、重新包装产品.这些打破了传统基金公司营业网点和人力资源的限制，也克服了与中小投资者无法建立良好沟通的困难。
　　
　　2 互联网金融对监管的挑战。
　　
　　第一、监管面临创新。互联网金融创新业务层出不穷，风险逐渐暴露，监管机构必须要有新法规、新手段，建立完善的风险控制体系是关键。对网上各项市场业务的准入和退出、业务范围与交易限制以及交易风险都要重新界定，分业监管也向混业监管转变。虽然 P2P 等互联网金融企业有自己的风控体系，但仍建议行业自律与政府监管相结合。第二、监管范围模糊。由于互联网的发展不受时间和地域的限制，因此也会出现网上交易的管辖权归属、网上交易的法规适用以及网上业务的标准等问题。例如比特币，从一种网络虚拟货币演变到可以兑换购买现实生活当中的物品，以分散化、匿名为特点，只能在数字世界使用，不属于任何国家和金融机构，并且不受地域限制，可以在世界上的任何地方兑换它，也因此被部分不法分子当做洗钱工具。第三、监管技术的挑战。在高度发达的信息技术条件下，网络风险加大。如各种网络黑客非法入侵等严重威胁金融体系安全，金融监管面临着网络化技术革命。
　　
　　3 电子支付对货币政策执行的挑战。
　　
　　传统支付体系下，如果央行通过调节基础货币进而影响货币供应量来实施货币政策，则要求从基础货币到货币乘数到货币供给量的传导机制是顺畅的，如果有另外影响基础货币及货币乘数的因素，那么货币供给量的变动将不符合预期，致使货币政策出现偏差。电子支付体系下，给央行货币政策实施的准确性带来挑战。
　　
　　第一、互联网金融业务的创新以及电子货币的发展，货币层次的划分逐渐模糊，同时电子支付会改变基础货币结构，存在现金替代效应使流通中的现金逐渐减少，影响货币乘数从而使货币总供给量难以控制。第二、在改变货币层次结构的基础上，由于电子支付本身的特性，改变了货币流通速度，使等量的货币产生不同量的货币供给。由于电子货币就有高收益高流动行的特点，客户可能将收益低或流动性差的资产转为电子货币。在定期存款利率较高时，客户只需保留部分电子货币以满足流动性需要，将其他资产转为定期存款。这就使货币层次界限模糊，对各层次货币流通速度影响也不同。
　　
　　4 对“二八定律”的挑战。
　　
　　“二八定律”也称“关键少数定律”,是19 世纪末 20 世纪初由意大利经济学家帕累托提出的。该定律认为，事物 20% 的组成部分中集中了事物 80% 的价值。该定律在商业银行客户管理上主要表现为争夺 20% 的优质客户。从客户的性质来看，20% 的顾客主要是指大客户。尽管这部分客户在数量上非常少，但由于其对金融商品的购买量打，购买次数多，因此，对银行利润贡献也较大，即 20% 的客户创造 80%的利润。但是现在，由于互联网的渠道便利以及大数据的运用，产生了以前不曾有的“一元就可理财”的现象，这将可能令人震惊的改变长期公认的“二八法则”.随着互联网金融的发展，意味着可以低成本掌握 20% 的高端客户数据，不仅在高端客户身上能赚钱，甚至在 80% 的大众客户身上也能获取理想的利润。因为互联网有海量的客户基础，更重要的是传统的交互方式被互联网交互方式所逐渐取代，意味着互联网能用更低成本给更多的客户带来收益，这是互联网金融带来的最大变革。